很多人买入股票期望的是高抛低吸获利，但通常都会做出高吸低抛，最后亏损离场。除了高抛低吸还有其他的获利方式吗？有，股息就是其中一个比较稳健的方式。
认识股息的第一个层次
不知道有多少人知道，很多股票会定期或者不定期的派息，这个是认识股息的第一个层次。
以农业银行为例，最近5年，每股派息如下(以派息时间排列) ：
2020年，每股派息0.18192019年，每股派息0.17392018年，每股派息0.17832017年，每股派息0.172016年，每股派息0.1668相当于假设持有农业银行的股票，按现在的股价(2020年7月10号收盘3.36)，每年能获得约5%的现金流，而且基本上是一个缓慢上涨的趋势。
认识股息的第二个层次
有些投资者知道股息，并且还是知道除权，因此认为股息没有意义。他们的逻辑是假设今天收盘3.6派息0.18，晚上分红到账以后，第二天除权后开盘价就是3.42，相当于自己的钱分给自己，而且卖出还有红利税，有什么意义，然而实际上真的是这样吗？
认识股息的第三个层次
现在做一个演推，假设第一年(2020年)，农行股价3.6派息0.18，派息后股价3.42，假设其他条件全部固定的情况下，股价也不涨不跌，那么第二年派息后股价将变为3.24，按这个节奏走下去，到了第20年将会出现一个奇观，那就是除权后股价为0，任何人可以0元买入农行的股票并每年每股获得0.18元的股息。
显然任何人都知道，这个价格是不可能出现在市场上的，那么第20年，投资人愿意花多少价格买入农行的股票呢？0.18元，愿意吗，当然愿意了，相当于今年买入，明年回本，以后每年都是100%的回报率，世界上还有这么高收益又低风险的投资吗？0.36元呢，当然愿意了，两年回本，以后每年相当于50%的回报率，世界上还有这么高收益又低风险的投资吗？
按这个推演下去，第20年市场上的投资人最终会愿意多少价格买入呢？现在假设这个价格为n，我们再把时间向后推移，第20年以后开始计算派息累计达到n元的那一年，市场上会有人愿意0元卖出吗，没有，0.18元卖出也没有，0.36元卖出还是没有，直到价格到了n，才会有人卖出，和第20年是同一个逻辑。
那么可以看出，第20年后的价格为n元的话，经过多年的派息，在股息还是0.18的前提下，过了一些年，市场上还是普遍认可了股价为n元。
那么这个n元到底应该是多少元？实际上，现在市场上收盘的3.x元，就是经过上面这个逻辑最终得到的结果。也就是说，假设股息固定在0.18，其他外部条件也不变的情况下，股价将维持在3.x元。而这个价格，实质上反应的市场对股票收益的预期和认可，也就是每年大概5%的股息收益。所以除权后的价格减少，只不过是一个计算方式的问题，不然假设不除权的话会出现一个神奇的现象，就是派息后原本计划3.x卖出的投资人会有选择3.x-0.18的价格卖出，反正是等价的对不对？这实际上和除权是一个结果。
当然这个显然不是一成不变的，当时市场火热的时候，基金或者普通投资人买入增加，则会推高价格，相应的股息率会降低比如降低到3%，又或者市场冷淡投资人对未来或者对农行普遍不看好卖出或者赎回基金导致基金卖出，则会压低价格，相应的股息率会上升比如上升到7%。
因此在目前的市场以及外部环境政策等条件下，农行的股票将大概率在3%-7%之间波动。因为一旦价格过低股息很高，则会有投资人会选择买入，而一旦价格过高股息过低，则会有投资人会选择卖出。
另外提一下，股息税针对持有时间不同而不同，持有时间不足一个月卖出股息税20%，注意，这个是股息的20%不是股价的20%，并且是按卖出的数量对应的股息额计算的。持有超过一个月不足一年的卖出股息税为10%，超过一年的免税。这个计算遵循先进先出原则，也就是假设买入了两笔各10手，派息后卖出10手，持有时间为第一笔的买入时间到卖出时的时间。而假设买入持有超过一年比如2年，获得了两次股息，卖出时不收税，因为对于这两次股息来说，股票的持有时间都是超过一年的。最后还有一个，当天买入后卖出和当天卖出后买入，不收税，也不影响股票的持有时间计算，也就是对于股息税的计算而言等同于没有交易。
写在最后，农业银行只是其中一个例子，类似例子还有很多比如几大国有银行、万科、保利地产、长江电力、重庆水务等等，以上举例均不构成投资建议。
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