国金证券：高速板块防御性强股息高，当前时点配置性价比提升界面新闻2023-09-20 13:48

国金证券近日研报表示，高速板块防御性强股息高，当前时点配置性价比提升。高速公路作为防御性标的，在利率下行时期往往拥有不错的超额收益，主要原因是高速公路车流量相对稳定，即使在经济承压的阶段盈利也能表现出较强的韧性。目前优质的高速公路企业施行积极的分红政策，股息率在4.2%以上，高于当前国债收益率，配置性价比提升。

展望2023年全年，我们认为高速公路车流量增长态势有望延续，带动高速公路板块盈利修复。收入呈现季节性特征，1H2023高速板块业绩创新高。高速行业营收呈现出季节性特征，下半年营收普遍好于上半年，主要因为春节前后货运车流减少、Q4为传统货运旺季等。受益于车流量恢复，1H2023公路板块营收与归母净利润均突破历史记录，公路板块营收为566.2亿元，同比增长8%，较2019年同期增长46%；归母净利润为154.2亿元，同比增长23%，较2019年同期增长4%。